SAM và REE - Trái ngược KQKD của 2 doanh nghiệp đầu tiên lên sàn chứng khoán

Cách đây 21 năm, CTCP SAM Holdings (HOSE: SAM) và CTCP Cơ điện lạnh (HOSE: REE) trở thành 2 doanh nghiệp đầu tiên đưa cổ phiếu niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM. Từng có quy mô tương đồng, đến thời điểm hiện tại cách biệt giữa SAM và REE đã là khá lớn. Sự khác biệt đó tiếp tục được minh chứng khi cả 2 công ty vừa báo kết quả kinh doanh quý II và bán niên 2021.

ree va sam loi re khac biet sau 20 nam len san chung khoan

Cách đây 21 năm, SAM và REE trở thành 2 doanh nghiệp đầu tiên đưa cổ phiếu niêm yết. Từng có quy mô tương đồng, đến thời điểm hiện tại cách biệt giữa SAM và REE đã là khá lớn.

Ngày đầu niêm yết, số lượng cổ phiếu SAM chỉ là 12 triệu, tương ứng vốn điều lệ 120 tỷ đồng; trong khi REE cũng chỉ niêm yết 15 triệu cổ phiếu, tương ứng vốn điều lệ 150 tỷ đồng.

Sau 21 năm niêm yết trên sàn HOSE, 2 doanh nghiệp dù vẫn đang đứng vững trên thương trường song đã bộc lộ 2 thái cực kinh doanh trái ngược. Mới nhất là kết quả kinh doanh quý II và bán niên 2021.

Cụ thể, CTCP Cơ điện lạnh (HOSE: REE) đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2021 với doanh thu 1.637 tỷ đồng - tăng 27% so với cùng kỳ. Giá vốn tăng trưởng ít hơn đưa mức lợi nhuận gộp gần gấp đôi cùng kỳ đạt 664 tỷ đồng.

Trong kỳ, chi phí lãi vay tăng cao, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng đáng kể. Khấu trừ, REE lãi sau thuế 470 tỷ đồng - tăng 16% so với quý II/2020.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm, REE đạt 2.822 tỷ doanh thu - tăng nhẹ so với mức 2.473 tỷ đồng nửa đầu năm ngoái. Khấu trừ chi phí, REE lãi sau thuế 942 tỷ đồng - tăng 38%.

Năm 2021, REE đặt kế hoạch 6.934 tỷ doanh thu và 1.769 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Như vậy 6 tháng đầu năm, công ty đã lần lượt thực hiện được 41% chỉ tiêu doanh thu và hơn 53% chỉ tiêu lợi nhuận.

REE vẫn là một trong những tên tuổi lớn ngành thầu xây dựng với lãi các quý hàng trăm tỷ đồng

Trong khi đó, CTCP SAM Holdings (HOSE: SAM) cũng vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2021 với doanh thu đạt 455,8 tỷ đồng - tăng 45% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận gộp tăng 131,6% từ mức 13,79 tỷ đồng lên 24,3 tỷ đồng; doanh thu tài chính tăng thêm 53,79 tỷ đồng lên 59,7 tỷ đồng.

Tuy nhiên, chi phí tài chính ở mức 16,2 tỷ đồng - tăng mạnh 102,1 tỷ đồng so với mức -85,9 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái khiến lợi nhuận lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 3,5 tỷ đồng (tương ứng giảm 35%).

Xem thêm bài viết "REE và SAM: Lối rẽ khác biệt sau 20 năm lên sàn chứng khoán" tại đây...

Doanh nghiệp cho biết, nguyên nhân dẫn đến thực trạng trên là do trong quý II/2020, SAM Holdings được hoàn nhập dự phòng chứng khoán kinh doanh, tổn thất đầu tư là 148,6 tỷ đồng. Sang đến quý II/2021, doanh nghiệp không được hoàn nhập mà phải trích lập dự phòng 0,74 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, SAM ghi nhận doanh thu đạt 899,1 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 13 tỷ đồng, lần lượt tăng 11,5% và 73,3% so với cùng kỳ năm trước.

Xét về dòng tiền kinh doanh, trong 6 tháng đầu năm dòng tiền kinh doanh chính âm 497,2 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm ngoái đạt 189,6 tỷ đồng. Dòng tiền đầu tư cũng âm 3.477,6 tỷ đồng.

Để bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh và đầu tư, doanh nghiệp đã huy động dòng tiền tài chính dương 4.160,8 tỷ đồng - chủ yếu là phát hành thêm cổ phiếu và đi vay.

Tính tới ngày 30/6/2021, tổng tài sản của SAM tăng 26% so với thời điểm đầu năm lên 7.140,4 tỷ đồng, trong đó, chủ yếu là các khoản phải thu ngắn hạn (1.724,2 tỷ đồng), đầu tư tài chính dài hạn đạt (1.673,7 tỷ đồng); tài sản dở dang dài hạn (1.030,4 tỷ đồng);...

Trong kỳ, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn tăng 95,5% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 600,8 tỷ đồng lên 1.229,9 tỷ đồng và chiếm tới 17,2% tổng nguồn vốn.

Trong năm 2021, doanh nghiệp dự kiến tổng doanh thu là 3.313,4 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế là 195,07 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 59,1% và 55,5% so với thực hiện trong năm 2020.

Với kết quả đã đạt được trong 6 tháng đầu năm, SAM Holdings vẫn còn cách khá xa các chỉ tiêu kinh doanh đề ra.

Cổ phiếu SAM quay đầu giảm giá, REE đi ngang

Trên thị trường, cổ phiếu SAM giảm gần 25% thị giá so với thời điểm cách đây 6 tháng. Mã hiện đang giao dịch tại ngưỡng 9.xxx đồng với thanh khoản yếu - chưa đầy 100.000 đơn vị/phiên (tính trong 10 phiên gần nhất).

Tương tự, dù không biến động tiêu cực song cổ phiếu REE cũng gần như đi ngang so với thời điểm trước đó 6 tháng tại mức 52.xxx đồng dù mã đã có 2 nhịp tăng sát mốc 60.000 đồng hồi giữa tháng 2 và tháng 6/2021.