Liên tục thoái vốn, Chứng khoán SSI "tháo chạy" khỏi Elcom

Những ngày cuối tháng 8, đầu tháng 9/2020, Chứng khoán SSI đã liên tục bán ra gần 1,5 triệu cổ phiếu CTCP Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử Viễn thông (Elcom). Đây đã là đợt bán lớn cổ phiếu ELC thứ 2 của SSI kể từ đầu năm 2020.

Ảnh minh họa (nguồn internet)

Sau nửa đầu phiên sáng, VN-Index tiếp tục nhích nhẹ, tăng hơn 3 điểm và đang dao động quanh mức 897 điểm. Cùng với sự trở lại của nhóm cổ phiếu ngân hàng, nhóm chứng khoán cũng ghi nhận mức tăng tích cực với bình quân +1,06% với sắc xanh đến từ hầu hết các mã như SSI, HCM, VCI…

Tại nhóm giảm điểm, cổ phiếu IVS, AGR, TVB, ORS ghi nhận các mức giảm nhẹ. Cá biệt, mã PSI của CTCP Chứng khoán Dầu khí (HNX) bất ngờ bị đẩy về mức sàn 3.200 đồng sau phiên tăng điểm trước đó.

Với Chứng khoán SSI (HOSE: SSI), sau 3 phiên giao dịch kém sắc trong đó có 2 phiên đứng giá và 1 phiên giảm điểm, đà tăng của mã đã xuất hiện trở lại với mức +1,6% kéo thị giá lên 16.000 đồng, thanh khoản đến sát giờ nghỉ tạm đạt hơn 5,2 triệu đơn vị.

Về tình hình hoạt động của doanh nghiệp, kết quý II/2020, SSI ghi nhận tổng doanh thu đạt 1.379 tỷ đồng - tăng 85,5% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 651,7 tỷ đồng - tăng 172,4% so với quý II/2019 trong đó hoạt động kinh doanh nguồn vốn, môi giới chứng khoán, cho vay ký quỹ và hoạt động đầu tư tiếp tục là các lĩnh vực đóng góp lớn cho tổng doanh thu.

Kết thúc nửa đầu năm 2020, SSI có tổng doanh thu (công ty mẹ) đạt 2.354,7 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế (công ty mẹ) đạt 666,8 tỷ đồng tương đương thực hiện 76% chỉ tiêu về lợi nhuận trước thuế năm 2020.

Những ngày cuối tháng 8, đầu tháng 9, Chứng khoán SSI đã liên tục bán ra gần 1,5 triệu cổ phiếu CTCP Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử Viễn thông (Elcom). Theo quan sát, đây là đợt bán lớn cổ phiếu ELC thứ hai của SSI trong năm 2020 (lần đầu vào trung tuần tháng 2 với gần 1,9 triệu đơn vị). Theo quan sát, cả hai lần giao dịch này, cổ phiếu ELC đều ở vùng giá cao nhất trong vòng một năm gần đây - xấp xỉ 7.000 đồng mỗi đơn vị. Ước tính, giá trị mà SSI thu về đạt trên 20 tỷ đồng.

Được biết, SSI đầu tư vào doanh nghiệp này từ tháng 9/2011 với tỷ lệ sở hữu ban đầu hơn 8%. SSI từng sở hữu hơn 20% cổ phần Elcom giai đoạn 2012 - 2014 (trở thành công ty liên kết), tuy nhiên vài năm trở lại đây, SSI đã tỏ ra không còn mặn mà với khoản đầu tư ròng rã gần 10 năm này bởi thực tế, cổ phiếu Elcom đang ở vùng đáy lịch sử khi lao dốc suốt từ mức đỉnh tháng 11/2016 tại mức trên 25.000 đồng.

Vào cuối tháng 3/2020, cổ phiếu Elcom từng rơi xuống chỉ còn hơn 4.000 đồng trước khi bật lại lên trên 7.000 đồng ở thời điểm hiện tại. Tại mức giá này, vốn hóa thị trường của Elcom chỉ đạt 360 tỷ đồng.

Diễn biến đáng buồn của cổ phiếu Elcom một phần không nhỏ đến từ kết quả kinh doanh bết bát dần trong vòng 10 năm trở lại đây. Giai đoạn này, doanh thu của Elcom biến động tương đối mạnh. 2010 – 2014 sụt giảm cả doanh thu và lợi nhuận, sau đó bùng nổ trở lại vào 2015 – 2016, nhưng nhanh chóng mất đà sau đó.

Đỉnh cao trong cả thập kỷ là mức doanh thu 1.300 tỷ đồng năm 2016 nhưng lợi nhuận chỉ 94 tỷ đồng, bằng hơn một nửa so với mức 2010.

Trong 1 năm trở lại đây, Elcom đang cho thấy dấu hiệu hồi phục khi kết thúc nửa đầu năm 2020, công ty đạt doanh thu thuần đạt 348 tỷ đồng, tăng 86%; lợi nhuận sau thuế 14 tỷ đồng, gấp gần 5 lần cùng kỳ.

Không chỉ SSI hiện đang mắc kẹt với khoản đầu tư vào Elcom, nhiều quỹ ngoại cũng chung số phận tương tự.

Cổ đông lớn thứ hai tại Elcom là Samarang Ucits đã mua vào hơn 8% cổ phần (tháng 11/2017) với mức giá cổ phiếu khi đó dao động từ 15.000 - 17.000 đồng. Hay như Pyn Elite Fund cầm 6,5% từ tháng 1/2018 với giá mua từ khoảng 14.000 - 15.000 đồng/cổ phiếu.